البنك المركزي الأميركي يقرّر إبقاء أسعار الفائدة على حالها دون تخفيض

زاكروس - وكالات

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة ثابتة اليوم الأربعاء (28 كانون الثاني 2026)، عازيًا ذلك إلى استمرار ارتفاع التضخم بالتزامن مع النمو الاقتصادي القوي، ولم يُشر بيانه الأخير إلى موعد انخفاض تكاليف الاقتراض مجددًا.

وقال صناع السياسة النقدية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في بيانهم، عقب تصويتهم بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين للإبقاء على سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي الأمريكي ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75% بعد اجتماع استمر يومين: "يشهد النشاط الاقتصادي نموًا قويًا".

وعارض كل من المحافظ كريستوفر والر، المرشح لخلافة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عند انتهاء ولايته في مايو، والمحافظ ستيفن ميران، الحاصل على إجازة من منصبه كمستشار اقتصادي في البيت الأبيض، خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

ولم يُشر بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، المسؤولة عن تحديد السياسة النقدية، إلى موعد خفض آخر لتكاليف الاقتراض، مشيرًا إلى أن "مدى وتوقيت أي تعديلات إضافية" على سعر الفائدة سيعتمد على البيانات الواردة والتوقعات الاقتصادية.

في غضون ذلك، أفاد البنك المركزي بأن التضخم "لا يزال مرتفعًا إلى حد ما"، بينما أظهر سوق العمل "بعض مؤشرات الاستقرار".

ورغم إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى أن "مكاسب الوظائف لا تزال منخفضة"، فقد حذف أيضًا من بيانه السابق عبارةً تفيد بتزايد مخاطر تراجع فرص العمل، ما يشير إلى أن صناع السياسات، كمجموعة، أصبحوا أقل قلقًا بشأن حدوث انكماش سريع في سوق العمل.

وقبل اجتماع هذا الأسبوع، وصف صناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي سوق العمل بأنه متوازن تقريبًا، حيث تتناسب المكاسب الأقل مع تباطؤ نمو أعداد الباحثين عن عمل نتيجةً لسياسات الهجرة الأكثر صرامة التي انتهجتها إدارة ترامب. وانخفض معدل البطالة في ديسمبر إلى 4.4%.

وتراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية قليلًا بعد صدور بيان السياسة النقدية. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.26%، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى حوالي 3.59%. وتحركت العقود الآجلة لأسعار الفائدة لتوقع خفض سعر الفائدة القادم من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية المقرر عقده يومي 16 و17 حزيران.

الاحتياطي الفيدرالي لا يزال منقسمًا

قرار الإبقاء على تكاليف الاقتراض عند مستواها الحالي يُجمّد دورة التيسير النقدي الحالية للاحتياطي الفيدرالي، التي بدأت قرب نهاية إدارة بايدن واستمرت بعد توقف دام نحو تسعة أشهر خلال الولاية الثانية للرئيس دونالد ترامب في البيت الأبيض، مرة أخرى بعد ثلاثة تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية في الاجتماعات الثلاثة الأخيرة للبنك المركزي في عام 2025.

وأدى خفض سعر الفائدة في اجتماع 9-10 ديسمبر إلى انقسام غير معتاد في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. فقد عارض ثلاثة من أعضائها الاثني عشر المصوتين، حيث أيّد أحدهم خفضًا أكبر، بينما أيّد اثنان عدم الخفض على الإطلاق.

واستمرت هذه الانقسامات نفسها حتى عام 2026، ولم تُسهم البيانات الاقتصادية الأخيرة إلا قليلاً في تغيير توقعات المسؤولين الأكثر قلقاً من عدم عودة التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%، أو أولئك الأكثر قلقاً بشأن ارتفاع معدل البطالة في حال عدم تيسير شروط الائتمان لتشجيع المزيد من الإنفاق والاستثمار.

هذا نقاشٌ قد يُؤثر على الأسابيع الأولى من تولي من سيخلف باول في منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وهو قرارٌ من المتوقع أن يُعلنه ترامب قريباً. ومن المتوقع أن يتولى خليفة باول رئاسة اجتماع البنك المركزي في حزيران. ويتوقع المستثمرون حالياً أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة حتى ذلك الحين.

 المصدر/ رويترز